六安代寫償債能力評估報告 城泰0728商業中心建設項目
（2）高速動平衡市場
高速動平衡主要應用于艦船用燃氣輪機、核動力汽輪發電機組、航空發動機等高精尖裝備的生產制造。目前，國內乃至全球高速動平衡測試系統絕大部分市場仍被德國申克公司所壟斷，影響了我國大型旋轉機械的核心制造能力。基于此，公司持續投入研發高速動平衡檢測機項目，以替代進口設備，實現核心裝備的自主國產化，從而提高中國制造的核心競爭力。公司近幾年在高速動平衡領域的持續投入，已初步成功開發了有完全知識產權的高速動平衡測控系統，在高速動平衡機械設計和測控軟件設計方面，我們是國內唯一一家擁有實際生產經驗團隊的公司。公司的技術團隊，參與完成了250噸、200噸等高速動平衡設備及準高速動平衡設備。由于高速動平衡項目對資金投入的需求較大，受制于公司自身資本實力不足，公司在高速動平衡產業化的發展較為緩慢。通過本次向特定對象資金，公司的資金實力將獲得大幅提升，將為公司在高速動平衡領域的發展提供有力的資金支持，實現高速動平衡的產業化，從而實現進口替代。
2、支撐公司戰略發展的資金需求
近年來，公司一直專注于全自動平衡機的研發、生產和銷售，公司主營業務相對單一的現狀在一定程度上增加了公司的經營風險。為滿足公司發展戰略的需要，公司積極探索相應的外延式拓展。2018年3月，公司投資設立了杭州合慧智能裝備有限公司，根據子公司的發展規劃，子公司成立后重點定位在工業自動化設備。目前，合慧智能自主研發的多系列電機全自動智能生產制造線已成功推向市場。2020年5月，公司與之江實驗室簽訂了《委托開發合作協議書》。公司委托之江實驗室就智能光纖傳感等項目進行合作開發。雙方以公司全資子公司杭州諦聽智能科技有限公司作為雙方合作研發的實施主體。目前，已完成分布式光纖傳感系統和海量傳感信號處理方法與特征識別AI算法等技術研發。
1、大溝西區塊天然氣階段性開發項目的必要性
（1）順應天然氣產業市場發展的需求，提升公司盈利能力
作為清潔能源的天然氣，在能源消費結構中占比持續提升且需求繼續保持增長，本項目的建設實施，有助于公司擴增天然氣產能，滿足天然氣行業在我國持續發展的需求。城市燃氣作為城市能源結構和城市基礎設施的重要組成部分，為居民生活、工商業提供優質燃料，在現代化發展中起著極其重要的作用。我國城市燃氣供應主要包括天然氣、液化石油氣和人工煤氣。隨著城市化進程的持續推進，國家環保標準的提高，國民環保意識的增強，以及新能源的不斷開發，我國用氣類型和供氣結構也逐步進行調整，作為清潔能源的天然氣已成為我國城市用氣和供氣的主要產品。隨著國家能源結構的調整以及天然氣需求的不斷增長，本項目的實施和達產將擴大公司天然氣業務產能，有助于滿足市場對天然氣能源的需求，提升公司在天然氣業務領域的發展潛力，增強公司的盈利能力。
（2）擴充天然氣產能，強化公司天然氣業務領域優勢
本項目將由公司控股子公司北京中海沃邦能源投資有限公司（以下簡稱“中海沃邦”）負責實施，項目的實施有助于中海沃邦擴充天然氣產能，助力中海沃邦在天然氣業務領域保持良好發展、獲得更多優勢，從而提高公司整體盈利能力。多年以來，中海沃邦在發展天然氣業務的過程中，通過自身的努力在行業樹立了良好的品牌形象，贏得了客戶的認可，并且建立了牢固的戰略伙伴關系。近年來，我國天然氣產量逐年增長，但在清潔取暖、煤改氣等政策下，我國不斷擴大天然氣使用范圍，使得天然氣產品需求不斷升溫，不論是市場需求還是公司下游企業對天然氣的需求均不斷擴大，但公司囿于當前產能有限，使得公司需要緊跟行業發展的步伐、擴充并儲備產能，以適應行業快速發展及政策支持的現實需求。
（3）項目的實施能夠滿足公司未來進一步發展的需要
公司控股子公司中海沃邦多年來一直扎根于天然氣業務領域，并且具備一定的技術和成果儲備，但隨著經營規模的快速擴大，中海沃邦的技術創新能力和技術成果轉化能力已經難以完全滿足公司未來業務快速發展特別是技術更新及產能擴充的要求，大溝西區塊天然氣階段性開發項目的實施有助于公司未來的戰略規劃順利進行。一方面，中海沃邦子公司山西沃晉燃氣銷售有限公司拓展了自主銷售的業務模式，可以獨立自主地開拓下游市場，為更多的終端客戶提供穩定的燃氣供應保障；另一方面，隨著未來油氣配套基礎設施的建設推進，以及油氣管網設施市場化運作程度提高，對天然氣的生產及供應提出了更高的要求。因此，公司需要加強在天然氣業務領域的開發與建設，以滿足未來進一步發展的需要。
（4）為公司長期資金需求提供支持，降低綜合融資成本，提高債務融資能力
公司主營業務之一天然氣板塊屬于資金密集型行業，項目投資規模相對較大，企業需要在產能擴張和技術更新改造等方面保持長期、大量的資金投入。隨著日常生產規模及項目投入的進一步擴大，公司資本性支出規模仍將保持一定速度的增長，導致公司的營運資金較為緊張。目前，公司日常的融資渠道主要為銀行貸款，銀行貸款的融資額度相對有限，且受信貸政策影響較大，同時對增信措施要求較高。公司正處于快速發展階段，銀行及非銀金融債務融資規模的逐漸擴大一方面將會導致公司的資產負債率攀升，影響公司穩健的財務結構，加大財務風險；另一方面較高的財務費用將會侵蝕公司整體利潤水平，增加公司的經營風險，而可轉換公司債券兼具股債雙重屬性，投資者可根據需求轉股，降低了公司的償債壓力，優化公司資本結構，增強持續盈利能力和抗風險能力，為公司長期可持續發展奠定堅實的基礎。
1、大溝西區塊天然氣階段性開發項目的可行性
（1）本次項目符合國家產業政策導向
為緩解天然氣區域間供需矛盾，我國已形成“西氣東輸、川氣東送”的供氣格局。根據《天然氣十三五規劃》，“十三五”期間，我國計劃新建天然氣主干及配套管道4萬公里，2020年總里程達到10.4萬公里，干線輸氣能力超過4，000億立方米/年；地下儲氣庫累計形成工作氣量148億立方米。2020年，天然氣計劃年產量2，020億立方米，年均增速8.9%；國內天然氣綜合保供能力達到3，600億立方米以上。作為清潔能源的天然氣在能源消費結構中的比重將持續提升，天然氣需求將繼續保持增長態勢，公司擬將本次資金運用于天然氣業務，公司項目在行業內存在較好的有利因素，符合國家產業政策導向。
（2）本次項目契合地方政策發展方向
基于勘探結果，山西省擁有得天獨厚的煤層氣資源且產量潛能巨大，天然氣行業已被山西省委省政府定位為山西省資源型經濟轉型發展的戰略性新興產業和支柱產業，公司本項目在以下方面契合了地方政策發展方向：其一，本項目符合國務院支持山西省促進資源型經濟轉型的政策指導要求。國務院于2017年9月頒發《國務院關于支持山西省進一步深化改革促進資源型經濟轉型發展的意見》（國發〔2017〕42號，以下簡稱《支持意見》），要求山西省健全產業轉型升級促進機制，打造能源革命排頭兵、推動能源供給與消費革命。一方面，優化能源產業結構，重點布局煤炭深加工、煤層氣轉化等高端項目和新能源發電基地。另一方面，支持山西省開展煤炭消費等量、減量替代行動，擴大天然氣、電能等清潔能源和可再生能源替代試點范圍，因地制宜發展地熱能、太陽能等可再生能源，加快實施民用、工業“煤改氣”工程。此外，將煤層氣對外合作開發項目審批制改為備案制，將煤炭采礦權范圍內的地面煤層氣開發項目備案下放至山西省管理。由是，山西省在天然氣產業發展方面獲得了相比于以往更加明確且高效的發展模式。本項目所在行業與山西省獲得政策支持的天然氣行業十分匹配，有助于山西省內天然氣在勘探、開采及輸送量方面的進一步提升。其二，本項目與山西省關于煤層氣資源勘查開發的規劃政策相一致。為加快發展煤層氣戰略性新興產業和建設
