菏澤代寫償債能力評估報告 仙排湖文旅融合產(chǎn)業(yè)示范區(qū)
（一）丙烷脫氫制丙烯前景廣闊
近年來隨著頁巖氣的持續(xù)開發(fā)，丙烷脫氫制丙烯工藝技術不斷革新，已成為一個獨立產(chǎn)業(yè)。丙烷脫氫以丙烷為原料，主要產(chǎn)品為丙烯，副產(chǎn)少量氫氣。相比傳統(tǒng)蒸汽裂解、催化裂化和煤制烯烴等方式，丙烷脫氫制丙烯的方式具有環(huán)保、收率高、成本低的優(yōu)勢，使其成為一項更加有效、更具成本效益的丙烯定向生產(chǎn)技術。目前來自于催化裂化、蒸汽裂解路線的丙烯產(chǎn)能合計占比約66%，丙烷脫氫工藝和煤制烯烴工藝占比均約為17%，雖然傳統(tǒng)工藝占比仍然較大，但蒸汽裂解路線已從之前占總產(chǎn)能的50%左右，下降到不足30%，新增產(chǎn)能以丙烷脫氫和煤制烯烴為主。隨著我國迎來丙烷脫氫投產(chǎn)的高峰期，未來占比將有較大提升，丙烷脫氫作為丙烯定價者的地位將越來越突出，相對于下游聚丙烯需求量，未來發(fā)展前景廣闊。
（二）丙烷技術革命推動下游聚丙烯和氫能源的大發(fā)展
丙烷脫氫技術使丙烯產(chǎn)業(yè)成為一個獨立產(chǎn)業(yè)，徹底擺脫了丙烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須依賴石油裂解，為丙烯下游產(chǎn)業(yè)尤其是聚丙烯新材料產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展創(chuàng)造了條件，推動了聚丙烯高端復合材料的大發(fā)展。另一方面，丙烷脫氫產(chǎn)生大量廉價、高純度的副產(chǎn)氫氣，為氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了大量低成本的氫氣，大大降低了氫能源產(chǎn)業(yè)的運營成本，培育了氫燃料電池產(chǎn)業(yè)，促進了中國氫能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，開啟了氫能源產(chǎn)業(yè)的新篇章。公司秉承綠色、環(huán)保、低碳的發(fā)展理念，立足于長三角地區(qū)和珠三角地區(qū)兩大重要的聚丙烯新材料市場和氫能源應用市場，以聚丙烯高端復合新材料和氫能源為發(fā)展方向，積極打造張家港、寧波和茂名三大重要新材料和氫能源產(chǎn)業(yè)基地，為中國的新材料和新能源產(chǎn)業(yè)升級提供核心基礎原料。
三、本次資金投資項目的必要性
（一）公司目標：打造全球領先的綠色化工生產(chǎn)商和優(yōu)質氫能源供應商
公司自2008年上市以來，一直專注于烷烴資源的進口、銷售和深加工，廣泛引進全球優(yōu)質烷烴資源，服務中國經(jīng)濟社會發(fā)展。公司充分順應世界能源利用從“重石油、重化工”向“輕石油、輕化工”時代發(fā)展的趨勢，以丙烷為原料發(fā)展綠色化工，引進、消化、吸收霍尼韋爾UOP的丙烷脫氫先進技術，努力打造全球最大、成本最優(yōu)、附加價值最高的聚丙烯生產(chǎn)商，同時提供低成本、高純度的氫氣。公司目前已具有180萬噸/年丙烷脫氫制丙烯、160萬噸/年聚丙烯和9萬噸/年高純度氫氣產(chǎn)能。
2019年9月，公司與茂名市政府簽訂投資協(xié)議，在茂名市投資建設烷烴資源綜合利用項目，攜手茂名市人民政府打造世界級的綠色化工產(chǎn)業(yè)基地。預計2022年和2023年上半年，烷烴資源綜合利用項目一期（I）、（II）及相關配套設施分別建成投產(chǎn)后，公司將會新增120萬噸/年丙烯產(chǎn)能、120萬噸/年聚丙烯產(chǎn)能、20萬噸/年合成氨產(chǎn)能。該項目的實施有利于公司進一步發(fā)揮行業(yè)領先優(yōu)勢，促進公司業(yè)績穩(wěn)定增長、提高公司盈利能力，同時有利于公司將產(chǎn)業(yè)鏈逐步下延到氫能源產(chǎn)業(yè)和以聚丙烯為原料的新材料產(chǎn)業(yè)，成為以新能源、新材料為主的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的踐行者。
（二）公司需保持市場占有率鞏固競爭優(yōu)勢地位
由于丙烷脫氫制丙烯的成本優(yōu)勢明顯，丙烯產(chǎn)品及下游聚丙烯等新材料的原材料需求不斷增長，丙烷脫氫制丙烯行業(yè)發(fā)展迅速，規(guī)劃2023年前全國新增丙烷脫氫制丙烯產(chǎn)能410萬噸。目前，公司PDH裝置產(chǎn)能已達全國第一，PP產(chǎn)能位居全國前列、民營企業(yè)第一位。隨著年內寧波基地三期產(chǎn)能80萬噸/年的聚丙烯裝置建成投產(chǎn)，公司在PP行業(yè)的競爭能力將會持續(xù)提升。本次資金投資項目能夠有效提高公司的丙烯和聚丙烯產(chǎn)能，保持公司市場占有率和行業(yè)龍頭優(yōu)勢，進一步鞏固和提升公司在綠色化工領域的領先地位。
四、本次資金投資項目的可行性
（一）本次資金投資項目具備良好的市場前景
1、丙烯的市場供給和消費分析
丙烯是三大合成材料（塑料、合成橡膠和合成纖維）的基本原料，主要用于生產(chǎn)聚丙烯、環(huán)氧丙烷、丙烯腈和丙烯酸等，下游產(chǎn)品主要是包裝、汽車和家電等。近年來，我國丙烯的產(chǎn)能、產(chǎn)量和消費量均呈快速增長態(tài)勢。根據(jù)BLOOMBERG和財通證券研究所的數(shù)據(jù)，2009年至2019年，我國丙烯產(chǎn)能從約1，600萬噸/年增長至約4，312萬噸/年，年均復合增長率達10.42%；產(chǎn)量從約1，265萬噸/年增長至約3，312萬噸/年，年均復合增長率達10.10%。丙烯產(chǎn)能和產(chǎn)量迅速增加，然而我國丙烯產(chǎn)品仍呈供不應求態(tài)勢，尚需依靠進口滿足使用需求。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年和2019年，我國丙烯進口量分別為284.40萬噸和306.40萬噸，進口規(guī)模持續(xù)上升，2020年上半年在新冠疫情的影響下，丙烯仍然保持進口109.72萬噸的規(guī)模，進口丙烯仍是國內丙烯重要的補充來源。
丙烯的主要工業(yè)生產(chǎn)方式有四種：傳統(tǒng)的石腦油裂解（蒸汽裂解）制丙烯、催化裂化制丙烯（FCC）、煤（經(jīng)甲醇）制烯烴（CTO）、丙烷脫氫制丙烯（PDH）。目前來自于催化裂化、蒸汽裂解路線的丙烯產(chǎn)能合計占比約66%，丙烷脫氫工藝和煤制烯烴工藝占比均約為17%。傳統(tǒng)丙烯為裂解乙烯、煉油副產(chǎn)，而乙烯、成品油的需求增速低于丙烯，因此丙烷脫氫on-purpose的生產(chǎn)工藝是丙烯未來供應的有效補充。且相比傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝，丙烷脫氫具有環(huán)保、收率高、成本低的特點，丙烷脫氫的產(chǎn)品利潤空間較大，具有明顯競爭優(yōu)勢。
2、聚丙烯的市場供給和消費分析
聚丙烯屬于熱塑性樹脂，是五大通用合成樹脂之一，具備易加工、抗沖擊強、抗撓曲性及電絕緣性好等優(yōu)點，在汽車工業(yè)、家用電器、電子、包裝及建材家具等領域具有廣泛的應用。根據(jù)中國石油化工研究院統(tǒng)計，2019年中國聚丙烯產(chǎn)量達到2，320萬噸，消費量2，802萬噸，凈進口量達482萬噸，進口依賴度達到17.20%。由于國內聚丙烯仍需大量進口，國內聚丙烯產(chǎn)能增長還保持非常強的動力，2023年底將新增850萬噸聚丙烯產(chǎn)能。
2019年國內下游用戶中的汽車和地產(chǎn)行業(yè)增速下滑，聚丙烯需求在短期內受到一定程度的抑制。目前國內聚丙烯下游以傳統(tǒng)通用產(chǎn)品為主，隨著國內產(chǎn)業(yè)結構的不斷升級，我國聚丙烯下游產(chǎn)業(yè)正向高端、精細和專用化方向發(fā)展，但國內石化企業(yè)的科技開發(fā)滯后，如供煙膜使用的芯層主料和表層熱封料、供電容膜生產(chǎn)的膜料以及三元共聚熱封層料等專用材料基本依賴進口，下游產(chǎn)業(yè)技術升級有望進一步打開聚丙烯的消費需求。公司2018年設立研發(fā)中心，組建專門研發(fā)隊伍，加大新產(chǎn)品新牌號的研究開發(fā)，其中升級開發(fā)的新Y381H產(chǎn)品已經(jīng)成為目前全面替代進口專用料的國產(chǎn)高熔聚丙烯纖維專用樹脂的最佳選擇之一。公司圍繞高端聚丙烯市場，加大新產(chǎn)品的開發(fā)，提高產(chǎn)品品質，形成自身產(chǎn)品的品牌度與美譽度，促進市場份額增長，對公司項目的實施投產(chǎn)奠定了良好的市場基礎。
綜上，本次資金投資項目具備良好的市場前景，可行性較強。
