滄州代寫償債能力評估報告 電子玻璃生產基地項目建設項目
2、項目建設的必要性
（1）有效降低公司生產成本，提高競爭力
減水劑聚醚是公司第三代混凝土減水劑——聚羧酸減水劑的核心原材料，占聚羧酸減水劑成本的約67%，而環氧乙烷占減水劑聚醚生產成本的約93%，因此環氧乙烷的采購價格對于聚羧酸減水劑的成本影響很大。就本項目實施后將新增的產品來說，減水劑聚醚、表面活性劑、丙烯酸羥基酯等產品的生產需要依賴環氧乙烷的供應，聚醚多元醇的生產需要環氧乙烷及環氧丙烷的供應。公司本項目實施地點大亞灣石化區是目前全國少數同時具備環氧乙烷及環氧丙烷生產能力的國家級化工園區。公司將通過與園區內惠州中海殼牌石油化工有限公司（以下簡稱“中海殼牌”）深度合作的方式持續獲得環氧乙烷資源。中海殼牌是由廣東省惠州市大亞灣經濟技術開發區建設并運營的一家世界級規模的石化聯合工廠，采用世界上最先進的工藝技術及與國際接軌的管理模式進行設計、施工和運營，大多數生產裝置的生產規模處于世界領先的地位。環氧乙烷作為一種具有廣泛應用的液體化工原料，具有易燃易爆、劇毒的特點，不宜長途運輸，因而其供應具有很強的地域性。基于公司與中海殼牌的深度合作，本項目建成投產后，公司將成為中海殼牌環氧乙烷產品最為重要的用戶，以具有市場競爭力的價格取得中海殼牌環氧乙烷的供應。同時，通過園區管道運輸，公司可以保證環氧乙烷原材料的穩定供應以及本項目的安全穩定運行。此外，大亞灣石化區具備優越的地理位置和便利的交通條件，除了通過中海殼牌獲得原材料供應之外，亦可通過海路運輸方式從國內外其他地區獲得充足的原材料供應。
（2）滿足公司現有主要產品產能增長對原材料的需求
本項目的建設可以保障公司現有及未來業務增長對原材料（減水劑聚醚和丙烯酸羥基酯）的需求。近年來，隨著我國天然砂資源的枯竭，機制砂的使用量占比逐漸提升。因機制砂顆粒粗糙、棱角多、石灰石粉含量多，故機制砂的使用需要添加更多的減水劑，對減水劑性能的要求也進一步提高，導致市場對高性能聚羧酸減水劑的需求不斷擴大。此外，隨著全國各地環保要求趨嚴，眾多不達標的小企業被清退出市場，混凝土外加劑行業市場逐漸向生產規范的頭部企業集中，公司作為行業龍頭之一，業務規模不斷擴大，市場占有率逐步提升。在上述因素的共同影響下，近年來公司聚羧酸減水劑產品的產量和銷售金額逐年增長。2018年、2019年、2020年公司聚羧酸減水劑的銷售金額分別為60，319.87萬元、85，805.97萬元和107，464.26萬元，占公司營業收入的比例分別為64.74%、74.11%和80.40%，同比增長率分別為48.26%、42.25%和25.24%，是公司收入和盈利的主要來源。本項目的建設可以有力保障公司未來主營業務增長對原材料（減水劑聚醚和丙烯酸羥基酯）的需求，實現減水劑產業鏈上下游的貫通，增強公司的行業競爭力，從而保證公司業務規模的不斷增長。
（3）延伸及優化現有產業鏈，進入精細化工行業
通過本項目的實施，公司將進入精細化工行業。公司將在拓展原有聚羧酸減水劑產品上游減水劑聚醚以及丙烯酸羥基酯的基礎上，引入非離子表面活性劑以及聚醚多元醇產品，以充分利用中海殼牌環氧乙烷的資源優勢，同時提升本項目的土地利用率。上述產品均使用環氧乙烷作為重要原材料，工藝技術類型相似，生產設備具有一定的通用性。一方面，公司通過環氧乙烷原材料的成本優勢提升公司盈利能力；另一方面，5公司在混凝土外加劑的業務外，增加了精細化工業務，從而豐富公司的產品種類，進一步優化公司業務結構，降低公司經營風險，提升公司抗風險能力，為廣大股東特別是中小股東的利益提供更為多元化和可靠的業績保障。
（4）優化公司財務質量，提升公司整體運營能力
公司目前的客戶均屬于建筑行業，公司應收賬款周轉速度與該行業回款特點密切相關，導致公司應收賬款周轉率較低。本項目實施后，公司將新增環氧乙烷、環氧丙烷下游衍生物等精細化工產品，該類產品具有應用廣泛、市場需求量大的特點，該類產品的資金周轉速度顯著高于混凝土外加劑。因此，項目建成投產后公司業務資金回收速度將明顯加快，應收賬款周轉率和總體運營能力將明顯提升，公司財務質量將趨于穩健，有利于公司進一步優化資金配置，實現長期健康發展。
3、項目實施的可行性
（1）精細化工相關政策鼓勵發展
根據《石化和化學工業發展規劃（2016-2020年）》，未來石化行業的重點任務之一為實施創新驅動戰略，構建一批有影響力的產業聯盟，在化工新材料、精細化學品、現代煤化工等重點領域建成國家和行業創新平臺。同時，加快化工新材料等新產品的應用技術開發，培育新產品市場。石化產業是惠州兩大支柱產業之一，近年惠州更是提出要打造萬億級產業集群。《惠州市沿海經濟帶綜合發展規劃（2020-2035年）》對石化產業上下游的發展作出了統籌規劃。在上游產業方面，力爭到2028年初步建成世界級綠色石化產業集群，到2035年建成世界級綠色石化產業基地；在中下游產業鏈方面，要做深做精石化新材料產業，依托現有煉油、乙烯基礎，向下游延伸產品鏈，布局建設一系列高端化工新材料項目。加快推進惠東新材料產業園規劃建設，大力發展先進有機原料和合成材料、汽車輕量化材料和包裝材料、新能源電池材料、電子化學品、精細化工及日用化學品、前沿新材料等產業。惠州大亞灣投資產業導向中明確：“開發區鼓勵發展的重點產業之一是石油化工中下游產品加工、精細化工等”。《惠州大亞灣經濟技術開發區扶持重點產業發展的暫行規定》指出開發區將大力扶持石化、電子信息、汽車等產業。按照規定，重點扶持的產業包括：以石化深加工產品、新型材料、專用化學品和精細化工產品為主的石化產業。本項目的建設符合國家及本地區的精細化工產業政策、產業發展方向和產業布局規劃。
（2）華南地區巨大的市場需求
目前環氧乙烷及環氧丙烷衍生物存在地區供給與需求不平衡的結構化差異，廣東省乃至華南地區是環氧乙烷及環氧丙烷衍生物的消耗大省，廣東省環氧乙烷及環氧丙烷衍生物的需求量仍有較大比例依賴省外供應。本項目產品中，減水劑聚醚及丙烯酸羥基酯大部分為公司自用，少量用于外銷，其他產品主要擬銷往廣東及華南其他地區。公司本項目的實施可打通廣東省乃至華南地區環氧乙烷及環氧丙烷相關產品產業鏈中間環節，填補本地區相關產業的供給缺口。
